事件描述

　中国平安((601318行情,股吧))10月18日公布了2007年保费收入公告，2007年1月1日至2007年9月30日，中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司分别实现原保费收入人民币5966090万元、人民币1630729万元、人民币109万元、及人民币5154万元。

　　事件评论

　　第一，从保费增长来看，维持我们以前的预期。

　　平安寿险原保费同比增长了14.95%，产险原保费同比增长了27.12%，总保费同比增长17.45%。

　　平安寿险、产险三季度保费较二季度保费分别下降了17.11%和23.62%，健康险环比有了比较大的增长，增长了四倍以上。保费同比增长速度基本上符合预期。我们认为寿险环比下降的主要原因源于股市对保险资金的替代分流作用，产险环比下降则更多的来源于交强险带动的强劲产险保费的逐步趋缓。这种现象投资者并不足惧，随着股市分流资金效应的逐步减弱，预计第四季度的保费将有所回升，仍然维持全年保费18%的增长率预测。

　　第二，从保费的业务结构来看，平安健康险和平安养老险是未来增长的亮点。

　　除了传统的寿险、产险以外，平安健康、平安养老保险保费在九月份都有了大幅度的增长。主要原因在于，健康保险和养老保险更加凸显保险的保障功能，一般的金融理财产品相对难以替代这两类产品。从某种程度上来讲，这两块业务的回暖也预示着资金从股市向保险市场的回流。

　　我们预计，以专业化的子公司形式开展的健康、养老保险新业务将成为未来平安保险保费增长的亮点。维持中国平安推荐评级。